Investorite huvi tööstussektori vastu kasvab

Laevandusfirmade, tööstuskontsernide ja raskeseadmete tootjatele on toorainete hinnalangus, Hiina jahenemine ja dollari tugevnemine mõjunud külma dušina.

Standard & Poor’s 500 indeksi tööstussektor on sellel aastal kukkunud 5 protsenti. Võrdluseks – laiem indeks on kasvanud kokku 0,9 protsenti. Esimese poolaasta jooksul tõmbasid investorid tööstussektori fondidest välja 4 miljardit dollarit, selgub Morningstari andmetest. 2012-2014 aastatel oli sissevool 9 miljardit dollarit.

Mitmed rahahaldurid aga väidavad, et sektori pessimistlikud meeleolud võivad pakkuda võimalust. Nad juhivad tähelepanu mitmetele asjaoludele. Näiteks on laienemas USA kinnisvara- ja lennuturg. Nii Boeingul kui ka Airbusil on järjekorras üle 10 000 lennuki tellimused. Samuti võiks tööstussektori ettevõtete pensionisüsteeme aidata intressimäärade tõstmine.

„Kasvu, mille eesmärgil investeeriti, lihtsalt ei ole,“ ütles Neuberger Bermani analüütik Michael Barr.

Olukorda on kehvemaks muutnud toorainete ja eriti nafta hinnalangus, mis on sundinud energia- ja kaevandusettevõtteid oma kulusid vähendama. Caterpillar ütles eelmisel kuul, et nende müük energia- ja transpordiüksuses kukkus teises kvartalis 12 protsenti ja kaevandusettevõtetes 11 protsenti.

„Need on ettevõtted, mis seovad maailmamajandust ja neil ei ole väga hästi läinud,“ ütles investeerimisfirma Neville Rodie & Shaw portfellihaldur Reed Choate. „See on kindlasti masendav.“

Choate ütles, et tema oma tööstusettevõtteid maha ei müü. Ta omab ka Boeingu aktsiat, mis teatas hiljuti oodatust parematest kvartalitulemustest. Ettevõtte aktsia on aastaga tõusnud 9 protsenti. „Tööstusettevõtted on maha jäänud, sest valuutaturg ja energiaturg on olnud volatiilsed. Vaatamata sellele loovad nad asju, mida maailmal on toimimiseks vaja,“ ütles ta.

S&P500 indeksi tööstussektori kasumi ja hinna suhe on viimase 12 kuu puhul 18,4 ja S&P500 puhul üldiselt 18,1. Viie aasta perspektiivis on vastavad numbrid 16,2 ja 15,3. Tõenäoliselt vähenevad teises kvartalis terve sektori kasumid 4,8 protsenti. Terve indeksi kasumid vähenevad umbes 0,9 protsenti.

Fidelity Select Industrials fondijuht Tobias Welo ütles, et ta on energiasektoriga seotud aktsiatest loobunud ja püüab pigem ettevõtteid, mis on seotud kodu ja ärilise ehitusega. Selliste ettevõtete hulka kuulub näiteks A.O. Smith Corp, mis toodab veesoojendeid. Ettevõtte aktsia on sellel aastal tõusnud 26 protsenti.

Järjekordne taganttõuge võib tööstussektori jaoks tulla juba järgnevatel kuudel, ütlesid Welo ja teised analüütikud. Paljud suured tööstusettevõtted on silmitsi suurte pensionikohustustega, mille teenindamine võib intresside tõustes kergemaks muutuda. Investorid spekuleerivad, et intressimäärade tõus toimub juba septembris või detsembris.

„Paljud suured tööstusettevõtted on alles jätnud pensioniplaanid, mis survestavad nende kasumit ja vaba raha hulka,“ ütles Welo. „Ma arvan, et intressimäärasid hakatakse tõstma. See saab olema positiivne katalüsaator.“